一、大盘趋势分析

上周A股市场呈现“冲高回落”态势。周初，上证指数在政策利好推动下冲击3080点，其中政策利好包括设备更新、消费品以旧换新等，这些政策预期为市场注入了一定的活力。然而，后半周市场受到美联储降息预期推迟及外资流出的影响，指数回落至3030点附近。创业板指受新能源板块拖累，全周下跌3.2%，这与新能源板块近期缺乏强催化有关。

从资金面来看，3月24日-3月25日，A股市场融资余额累计减少83.94亿元。3月24日-3月26日，沪深两市主力资金连续3个交易日净流出，分别净流出591.79亿元、328.17亿元、96.65亿元。行业板块方面，计算机、电子、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别达243.69亿元、145.63亿元、130.20亿元。

 二、未来走势预测

短期（1-2周）：随着4月政治局会议临近，政策预期升温，市场将重点关注新质生产力、设备更新等相关题材的轮动机会。然而，需警惕季末资金面紧张的压力。本周资金面持续收紧，周四R007一度上升至4.19%，创2024年以来新高。未来一周，跨月季节性紧张、政府债净融资放量、逆回购到期超万亿等因素都将扰动资金面。

中期：二季度经济数据的修复力度将决定市场方向。若地产销售、出口等关键指标未能明显改善，市场可能延续震荡磨底的态势。从目前经济数据来看，基本面对股市的支撑仍在，但在缺乏明确的基本面或政策面刺激下，市场难以出现单边上涨行情。

三、仓位管理

激进型：建议配置3成仓位参与题材轮动，重点关注AI应用、低空经济等领域。在操作过程中，需严格设置止损位，以控制风险。当前，AI应用领域受到多家基金公司的关注，部分基金已将股票仓位更多地配置在A股市场的AI应用相关公司。

稳健型：建议配置5成仓位于低估值红利股，如银行、公用事业等板块，以对冲市场波动风险。当前，万得全A滚动市盈率为18.68倍，沪深300滚动市盈率为12.50倍，A股总市值为97.10万亿元，低估值红利股在当前市场环境下具有一定的防御性。

四、总结

上周市场在政策预期与外部压力之间反复博弈，结构性机会主要集中在题材股。操作上应轻指数、重个股，聚焦政策与财报双重验证的主线。当前，市场风险偏好的短期修正并不意味着行情的结束，但“四月决断”的过程可能对应市场的“整固期”。投资者需避免追高拥挤交易方向，关注业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。

发帖时间：2025-03-28 14:40:35

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