新冠疫情三阶段对如何影响股市？

       美国昨天的确诊人数已超过61万，暂时没看到明显拐点出现；西班牙、意大利等此前疫情爆发较早的，也没有明显拐点；更重要的是，现在俄罗斯也开始大规模爆发，还有大家担忧的印度，会不会成为未来的王炸，可以说，境外疫情除了韩国和日本略好，其他目前仍处爆发期，短期内还看不到明显拐点出现。

       对于新冠病毒对资本市场的影响，我认为可以分三个阶段：第一阶段是民众恐慌期，第二阶段是经济恐慌期，第三阶段是企业破产恐慌期。

       对于中国来说，民众恐慌期高潮是在春节假期。那段时间，大家集体休假，又不要上班，每天大家谈论最多关注最多的都是新冠疫情。所以春节新冠疫情持续霸屏，将投资者的恐慌情绪推到极致，于是便有春节后A股复盘指数暴跌超过7%，两市超过3000只股票跌停。在经历极度恐慌后，随着民众对新冠疫情现实的接受，股指也开始反弹。而A股反弹力度之所以较大，一是节前做多思维尚在，二是国家持续出台的防控政策起到了防止恐慌蔓延的效果。现在中国已经从第一阶段民众恐慌期走出来，正处在经济恐慌期到来前的过渡阶段。前二天已经公布的进出口数据比预期明显要好，这让市场有点安慰。如果周五公布的一季度GDP数据也不太差，那么中国第二阶段经济恐慌期对大盘的影响将进一步减弱。当然如果周五公布的GDP数据低于预期，那么对大盘短期内压力会明显增大。

       美国的疫情发展虽然来得很迅速，但由于特朗普政府一直采取拖延策略，使得民众对疫情的恐慌情绪呈现缓慢上升的态势，这根中国民众在春节期间累计突然爆发不一样。所以美国民众目前应该处在恐慌到接受现实的阶段。这也是美股暴跌后反弹力度比A股弱的原因。但是由于美国民众对疫情恐慌来得慢去得也慢，因此美股的反弹力度就比A股弱。从这个角度来说，美股这次反弹估计难以象A股一样基本回升到前期高点附近。

       第二阶段经济恐慌期，表现在企业大规模关闭歇业，人们大规模降薪失业，经济数据下降。因为企业歇业，导致工商生产经营休克，人们降薪失业，导致消费骤降、信贷违约增加，随着工商企业停业时间延长，对经济带来的冲击进一步体现，包括中国在内的产业链受冲击，经济数据明显恶化。这对于资本市场来说，属于基本面恶化，对资本市场的冲击将体现为中期利空。因此股市在民众恐慌过后反弹结束，重现再次回落探底走势。这个时期，经济数据的下降程度，将决定资本市场中期走势。对美股来说，如果经济数据尚可接受，那么反弹回落二次探底可能在前低附近止跌；如果经济数据明显低于预期，那么美股后市不排除再创新低。对A股来说，由于此前防控得力，复工复产推进有力，经济数据的下降对股市的冲击应该比欧美强，在这种情况下，A股反弹之后回落再创新低的可能性要小，更多体现为箱体震荡走势，以时间换空间扭转下降趋势，从而进一步等待第三阶段情况出现。

       第三阶段企业破产恐慌期，指的是在经济恐慌中后期，个别超大企业或者非常著名的企业，因为抗不过大幅亏损宣布破产，从而对资本市场带来短时间强烈冲击。这有点类似上次金融危机雷曼兄弟破产。这种情况的出现国外出现的可能性更大，境外资本市场可能因此再度杀跌，从而拖累全球股市也跟随杀跌。但因为这属于这次疫情最坏情况，因此一旦进入第三阶段企业破产恐慌期，也就意味着这次新冠病毒对资本市场的冲击基本过去，大盘就此见底的可能性非常大。

       总体来说，这次新冠病毒对全球民众的毒害是前所未见的，对全球政治格局的影响也将深刻长远的，对全球经济的冲击将是中长期的，对资本市场的冲击也将是前所未见的，但未来所孕育的机会也将是创历史性的。目前，前路依然充满不确定性，我们可以眺望未来历史性的巨大机会，但目前还需要多一份谨慎。4月16日，欢迎交流

发帖时间：2020-04-16 10:02:45

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